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「南昌股票配资」建议于调整中继续增持非银板块龙头

来源:天虹配资网 作者:见文 时间:2020-03-18 10:28:57

南昌股票配资

  「南昌股票配资」建议于调整中继续增持非银板块龙头       本报记者:股票配资jinli6       非银一周观点       尽管近期板块有一些调整,市场对板块的担忧点主要集中在保险新单增速下滑及货币政策边际收紧后券商盈利增速下滑。       对于保险板块我们依然建议增持新华保险(57.450,-0.64,-1.10%)和中国平安(86.100,-0.33,-0.38%)。我们认为对于当前的保险板块而言,从负债端出发保险板块显然被低估。低估的核心原因在资产端(除此以外是交易结构和行业监管政策的影响),其影响因素为长端无风险利率。在目前经济企稳及货币政策背景下,有利于保险板块整体估值修复。无论从年报还是一季报情况来看,尽管人力增速略有下滑但保障需求依然旺盛,各家公司在19年开门红均出现负债端结构改善,这使得全年NBV增速仍有望远超2018年,负债端我们认为既不需要担忧也较难成为后续股价的核心驱动因素。       对于券商板块而言,我们认为在当前估值上决定股价走势的更多是其Beta属性,行业属性反应并不突出。考虑到全年直接融资政策松绑仍是大方向而且机构整体持仓较低,我们依然建议增持行业龙头。在个股选择中,建议优选低估值个股,当前建议增持海通证券(13.980,0.05,0.36%)/中信证券(23.040,0.02,0.09%)/华泰证券(20.400,-0.07,-0.34%)。       对于多元金融板块,在当下货币政策背景下,我们依然建议以优选个股为主,建议增持五矿资本(10.420,0.34,3.37%)。       综上所述,对于非银金融板块,我们推荐标的如下:保险板块:新华保险/中国平安;券商板块:海通证券/中信证券/华泰证券;多元金融:五矿资本/爱建集团(10.980,0.12,1.10%)/中航资本(5.780,0.00,0.00%)。       下周推荐:       保险板块:新华保险/中国平安;       券商板块:海通证券/中信证券/华泰证券;       多元金融:五矿资本/爱建集团/中航资本。       本周重要数据       1.本周日均股基成交额为6097亿元(上周7466亿元);截止本周末,2019年两市日均股基成交额6789元,同比上升32.9%。       2.投行业务:截至2019年4月30日,IPO、定增和配股承销规模分别为342亿元、2490亿元、109亿元,股权融资规模同比下降19.2%;企业债、公司债和可转债融资规模分别1274亿元、6492元和1477元,核心债券融资规模同比上升78.6%。       3.融资融券:截至2019年4月29日,融资融券余额9732亿(2019年4月26日9820亿),其中融资余额9649亿元,融券余额83亿元。目前融资融券余额占A股流通市值的比例为2.14%。       4.股权质押:截至2019年4月30日,全年累计新增质押股票参考市值规模为5875亿元,其中券商所做的股权质押参考市值为2447亿元,占比41.6%;存量看,市场未解押股权质押业务股票总市值(参考市值)达到70396亿元,其中券商未解押股票总市值达到32351亿元,占比为46.0%。       5.保险数据:保险行业2019年3月数据:1)原保费收入累计16322亿元,同比+15.89%(前值+19.94%),其中财产险2953亿元,同比+7.27%(前值+8.17%),人身险13369亿元,同比+17.98%(前值+22.57%)。2)总资产19.11万亿元,较年初+4.24%(前值+2.86%),净资产2.26万亿元,较年初+12.14%(前值+7.67%)。3)保险资金余额较2019年2月增加2815亿元,在总资产中占比由2019年2月的88.96%上升至89.26%。其中银行存款2.62万亿元,占比较上月+31bps(前值+13bps),债券5.67万亿元,占比较上月-62bps(前值-14bps),股票和基金2.11万亿元,占比较上月-13bps(前值+58bps),其他投资6.65亿元,占比较上月+43bps(前值-57bps)。       6.上市险企:1)2019年3月中国人寿(30.300,-0.69,-2.23%)保费收入2724亿元,同比+11.91%(前值+22.38%),市场份额21.17%(前值20.09%);平安寿保费收入1958亿元,同比+7.37%(前值+6.23%),市场份额15.22%(前值16.58%);太保寿保费收入929亿元,同比+3.95%(前值+2.83%),市场份额7.22%(前值7.09%);新华保费收入432亿元,同比+9.47%(前值+7.92%),市场份额3.36%(前值2.91%)。2)2019年2月底平安财保费收入692亿元,同比+9.50%(前值+9.94%),市场份额20.02%(前值20.95%);太保财保费收入351亿元,同比+12.32%(前值+12.70%),市场份额10.17%(前值10.26%);人保财险保费收入470亿元,同比+18.29%(前值+22.98%),市场份额36.29%(前值35.46%)。       本周行业动态       1.【上交所张斌:国际化是科创板推出之后的头等大事,沪伦通仍顺利推进当中】财联社5月2日讯,上交所香港代表处首席代表张斌表示,国际化是该所继推出科创板之后的头等大事。沪伦通的进展虽略有迟缓,但整体工作仍在顺利推进当中。沪伦通在规则制定方面已经成熟及完备,而券商、发行人及存托银行亦正与两地交易所有深入的沟通,未来说不定那一天就会出来。(新浪)       2.【证券业支持民企系列资管计划出资规模达553亿元】财联社5月3日讯,中国证券业协会披露《证券行业支持民营企业发展系列资管计划进展通报》。报告显示,截至2019年4月1日,又有国盛证券、华龙证券2家证券公司均已完成协议签署,并承诺自愿出资。截至目前,54家公司承诺出资规模累计达553亿元。       3.【银保监会:进一步强化对商业银行股东的穿透式监管】财联社5月2日讯,银保监会新闻发言人肖远企表示,银保监会将进一步强化对商业银行股东的穿透式监管,从股东资质、资金来源、资本分红以及关联交易等多个维度,加强对商业银行股东的识别和审查,保障商业银行稳健运行。《外资银行管理条例》和《外资保险公司管理条例》两个条例的细则已经修改完成,拟于近期发布施行。本轮开放措施发布后,我们将适时启动新一轮修法工作,推动措施落地。(新华社)       4.【银保监会主席郭树清:近期拟推出12条对外开放新措施】财联社5月1日讯,银保监会网站5月1日消息,日前,银保监会主席郭树清就银行业保险业扩大对外开放回答了记者的提问。郭树清表示,近期拟推出12条对外开放新措施。具体包括,按照内外资一致原则,同时取消单家中资银行和单家外资银行对中资商业银行的持股比例上限;取消外国银行来华设立外资法人银行的100亿美元总资产要求和外国银行来华设立分行的200亿美元总资产要求;取消境外金融机构投资入股信托公司的10亿美元总资产要求等。(财联社)       5.【上交所发布科创板转融通证券出借和转融券业务实施细则】财联社4月30日讯,上交所发布《上海证券交易所中国证券金融股份有限公司中国证券登记结算有限责任公司科创板转融通证券出借和转融券业务实施细则》的通知。相关机制安排主要包括:明确科创板证券出借及转融券业务的标的证券范围。科创板证券出借的标的证券范围,与上交所公布的可融券卖出标的证券范围一致。科创板转融券业务标的证券名单由中证金融确定并公布。扩大券源,一方面推动落实公募基金、社保基金等机构作为出借人参与科创板证券出借业务;另一方面落实《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》的相关规定,战略投资者配售获得的在承诺的持有期限内的股票可参与科创板证券出借。(财联社)       6.【银保监会:《商业银行金融资产风险分类暂行办法》公开征求意见】财联社4月30日讯,银保监会就《商业银行金融资产风险分类暂行办法》公开征求意见。《暂行办法》共六章48条,要求商业银行遵循真实性、及时性、审慎性和独立性原则,对承担信用风险的金融资产开展风险分类。与现行《指引》相比,《暂行办法》拓展了风险分类的资产范围,提出了新的风险分类核心定义,强调以债务人为中心的分类理念,明确把逾期天数作为风险分类的客观指标,细化重组资产的风险分类要求。同时,《暂行办法》针对商业银行加强风险分类管理提出了系统化要求,并明确了监督管理有关要求。(财联社)       7.【上交所:修改《上海证券交易所科创板股票上市规则》相关条款】财联社4月30日讯,上交所发布关于修改《上海证券交易所科创板股票上市规则》的通知。在第4.2.5条中新增一款作为第一款:董事每届任期不得超过3年,任期届满可连选连任。董事由股东大会选举和更换,并可在任期届满前由股东大会解除其职务;第4.3.5条修改为:上市公司应当在公司章程中规定股东大会的召集、召开和表决等程序,制定股东大会议事规则,并列入公司章程或者作为章程附件;在第4.3.16条后增加一条作为第4.3.17条:上市公司控股子公司不得取得该上市公司发行的股份。确因特殊原因持有股份的,应当在一年内依法消除该情形。前述情形消除前,相关子公司不得行使所持股份对应的表决权。(财联社)       8.【深交所:严格执行退市制度,提升创业板市场包容性和覆盖面】财联社4月30日讯,4月29日,深交所公布了理事会2018年工作总结及2019年重点工作报告,报告提出今年的三大重点任务。一是增强金融服务功能,提升资本市场服务实体经济能力。二是强化市场风险防控,坚决打好防范化解重大风险攻坚战。推动加大重点高风险公司监管力度,严格执行退市制度,促进退市法治化常态化。三是持续深化改革,促进深交所市场高质量发展。完善多层次股票市场功能,加快推进创业板改革,提升创业板市场包容性和覆盖面,增强服务新经济能力。(证券时报)       9.【首批7只科创板基金合计募资近700亿,低比例配售板上钉钉】财联社4月29日讯,首批7只科创板基金的募集即将正式结束。截至记者发稿前,今日发行的6只科创板基金合计募集规模已接近600亿元。若将易方达科技创新的募集成绩纳入计算,首批7只科创板基金的总募资规模将到达约700亿的水平,与这7只基金合计70亿元的募集限额相比,达到10:1的水平。(21世纪经济报道)       本周公司公告       1.中信证券(600030):公司披露2019年第一季度报告。2019年一季度公司实现归母净利润42.58亿元,同比增长58.29%。       2.中信证券(600030):公司非公开发行2019年公司债券(第三期)的发行工作已于2019年4月30日结束。本期债券最终发行规模为人民币30亿元,期限为3年,最终票面利率为4.28%。       3.广发证券(15.560,0.16,1.04%)(000776):公司披露2019年第一季度报告。2019年一季度公司实现归母净利润29.19亿元,同比增长91.25%。       4.中国人保(8.590,-0.01,-0.12%)(601319):公司披露2019年第一季度报告。2019年一季度公司实现营业收入1636.36亿元,同比增长7.0%,归母净利润58.87亿元,同比增长12.1%。       5.国金证券(10.270,0.04,0.39%)(600109):公司披露2019年第一季度报告。2019年一季度公司实现归母净利润4.01亿元,同比增长47.16%。       6.国信证券(12.340,0.17,1.40%)(002736):公司披露2019年第一季度报告。2019年一季度公司实现归母净利润18.85亿元,同比增长154.93%。       7.九鼎资本(600053):公司披露2019年第一季度报告。2019年一季度公司实现归母净利润2.23亿元,同比增加663.15%。       8.浙江东方(16.540,0.69,4.35%)(600120):公司披露2019年第一季度报告。2019年一季度公司实现归母净利润4.30亿元,同比增长88.08%。       9.浙江东方(600120):公司披露公开发行公司债券预案公告。本次公开发行的公司债券规模合计不超过35亿元(含35亿元),且不超过发行前最近一期末净资产额的40%。具体发行规模提请股东大会授权董事会或董事会授权人士根据公司资金需求情况和发行时市场情况在上述范围内确定。本次发行的公司债券面值100元,按面值平价发行。       10.中原证券(5.550,0.05,0.91%)(601375):近日,公司收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》,根据《行政许可法》及《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》第二十条的规定,决定终止对公司本次可转债行政许可申请的审查。       国泰君安(18.830,-0.09,-0.48%)非银金融团队报告集汇总       保险板块       ①海内外商业模式探究       保险业对外开放超预期,对行业格局影响有限——保险行业对外开放专题研究锻造获取长期稳定投资收益的能力——保险公司资产配置和投资管理专题研究       借东风,扩空间——从美国经验看养老险政策为我国保险业带来的机遇       变革已至,未来正来——我国寿险公司提升死差和费差获取能力路径思考       海外保险全景图——美、日、英、台寿险发展及保险公司股价和估值研究       大变革前夜——日本寿险业研究及我国寿险业发展前瞻思考       盈利模式暂难变,行业格局正分化——从盈利模式剖析到CRIA模型构建和详解       利率下行路漫漫,投资稳中求突破——经济和利率下行背景下美国寿险公司基本面研究       错位竞争,各自精彩——互联网浪潮下传统和专业互联网保险公司发展模式研究       借产品之优,起“相互”之风——我国相互保险发展展望       ②行业发展趋势分析       高阶分析:从剩余边际到营运利润的预测--保险基本面解密系列之六       个险渠道:回归保障的稀缺载体——保险基本面解密系列之五       寿险公司会计利润:高筑墙,广积粮——保险基本面解密系列之四       财险投资型保险:增长较快,业务集中——保险基本面解密系列之三       投资收益率:边际改善,但有限——保险基本面解密系列之二       负债成本:下降才是硬道理——保险基本面解密系列之一       股票投向稳健,投资行为或受偿二代影响——保险公司最新持股情况及偿二代对股票投资影响分析       举牌解惑篇:六大问题直击内心最深疑惑——“金融进化论”系列之保险篇(四)       监管篇:偿二代,险企监管新起点——“金融进化论”系列之保险篇(三)       举牌篇:中小保险公司的突围之路——“金融进化论”系列之保险篇(二)       权益投资篇:空间仍较大,结构多元化——“金融进化论”系列之保险篇(一)       ③行业经营近况       保障需求驱动负债端持续改善,资产端受股市影响——保险行业2018年3季报综述       价值增长略超预期,强者恒强格局延续——保险行业2018年半年报综述       周期性因素致使一季度新单增速低于预期——保险行业2018年一季报综述       价值增长分化,看点仍在保障型产品——上市保险公司2017年年报业绩综述       券商板块       ①海内外商业模式探究       券业新机遇:对外开放送春风,竞争格局难转移——券商商业模式转型系列之五       量化CDR:分羹“新经济”,券商盛宴始——券商商业模式转型系列之四       龙头崛起:集中度始上扬,大变革在路上——券商商业模式转型系列之三       变革之旅:行业进入自主创新时代——券商商业模式转型系列之二       星星之火:场外期权规范发展,成长可期——券商商业模式转型系列之一       优质投顾:通向财富管理转型的人力重器——券商财富管理转型系列之一       转型风始起,能者立潮头——券商资管行业专题报告       原力待醒:中国证券业转型下一站——寻找中国非银金融的Alpha系列之一       资管的四个未来——寻找中国非银金融的Alpha系列之二       互联网券商的4.0时代——转型新金融系列报告之一       ②行业热点问题深度分析       两个视角:资管新规对券商资管影响再解读——资管新规系列报告之券商资管专题       资管增值税推动行业回归主动管理——资管行业专题报告       评级又将至,倾杯待曙光——券商分类评级专题报告       寻揽资产,回归本源——证监会修订《证券公司风险控制指标管理办法》征求意见事件点评       监管改革防范系统风险,牌照价值仍不改——“新体系,新方向”系列之一       ③行业经营近况       盈利与资金运用尚待改善,估值修复仍在途中——券商行业2018年3季报综述       衍生品崭露头角,投资交易业务是致胜关键——券商行业2018年中报综述       龙头强者更强再印证,投资或成致胜关键——券商行业2017年报暨2018年一季报综述       低基数和IFRS 9有望带来四季度业绩改善——券商行业2017年三季报综述       ④个股深度       凤凰涅,昂首起航——兴业证券(6.740,0.11,1.66%)首次覆盖报告       皖江老牌券商,财富管理新星——华安证券(6.670,0.17,2.62%)深度报告       股东优势助力区域券商腾飞——东兴证券(13.250,0.53,4.17%)深度报告       自营高弹性,业务多元化稳步推进——东方证券(11.170,0.06,0.54%)深度报告       转型新希望(17.310,1.57,9.97%),烁金依华创——宝硕股份深度报告       互联网资管平台扬帆起航——国金证券深度报告       多元金融       ①信托行业       信托业务收入增速下行,龙头租赁业绩保持稳健增长——多元金融行业2018年3季报综述       业绩分化加速,稳规模和控风险成下阶段关注焦点——多元金融行业2018年中报综述       银信合作十年路,监管新规浪淘沙——资管新规系列报告之信托专题       规模持续增长,龙头强则恒强——信托基本面解密系列之一       ②创投行业       一日同风起,扶摇九万里——VE/PC行业深度报告       ③AMC       供给侧改革引爆不良资产管理行业超新星       ④金控平台       产融结合先行,融融协同进阶,央企金控迎来机遇期——金控专题报告       金控燎原——寻找中国非银金融的Alpha系列之三       ⑤消费金融和现金贷       监管趋严下,现金贷商业模式何去何从?       下一站消费——消费金融专题研究报告       ⑥租赁行业       金融新贵快速崛起,租赁行业值得期待       ⑦期货行业       大宗商品复兴,期货行业受益       ⑧个股深度       业绩进入高速增长期,业务模式向嘉信理财看齐——东方财富(16.390,-0.24,-1.44%)深度报告       金融科技驱动的互联网保险龙头——众安在线深度报告       产业运营能力逐步验证,C2M平台价值不断升华——复星国际深度报告之二       产融结合优势突出,资金和机制端迎来双重突破——中航资本深度报告之二       勇拓不良,方兴未艾——吉艾科技(7.730,0.14,1.84%)深度报告       业绩高增长可期,估值极具安全边际——经纬纺机(14.140,0.28,2.02%)深度报告之二       稀缺性AMC服务商模式的先行者——摩恩电气(12.080,-1.07,-8.14%)深度报告之二       崛起中的AMC新贵——摩恩电气深度报告之一       “智造”C2M生态圈,打造中国动力(23.800,0.80,3.48%)独角兽——复星国际深度报告       金控龙头沐浴资本春风,静待业绩之花绽放——五矿资本深度报告       金融+火电双主业转型,国资平台再启航——江苏国信(8.960,0.16,1.82%)(维权)深度报告       越过樊篱,优秀可期——越秀金控(10.440,-0.16,-1.51%)深度报告       均瑶集团入主,协同发展可期——爱建集团深度报告       “金”声玉振,“网”罗天下——国盛金控(11.370,-0.16,-1.39%)深度报告       非银金融       ①非银投资策略       资管新规的影响与机遇——2018年非银金融行业中期策略报告       龙头优势有望延续——2018年非银金融行业一季度策略报告       坚定价值,坚守龙头——2018年非银金融行业年度策略       并驱争先,王者恒强——2017年非银金融行业中期策略报告       ②金融监管专题研究       政策放松超预期,券商和信托龙头有望迎来估值修复——资管新规执行细则点评       资管新规专题报告:较征求稿略有宽松,主动资管时代来临       金融监管协同加强,非银龙头强者恒强——金融监管改革系列之三       中国版IFRS9推动行业返璞归真,优选非银金融龙头

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